原题目：茅台酒项目投资李子园以后，除开卖乳饮料还能产品卖点啥？

继均瑶身心健康以后，又一家地区性含乳饮料公司敲开了资产市场的大门口。

6月21日，我国证监会网站显示信息浙江省知名含乳饮料公司李子园食品类股权有限责任公司（下称“李子园”）先发获准，登录上海证券交易所电脑主板之际。

创立于1996年的李子园，主要经营的业务是甜牛奶乳饮料等含乳饮料、以及他饮品的产品研发、生产制造与市场销售。企业关键商品包含配置型含乳饮料、发醇型含乳饮料和复合型蛋白饮料。现阶段，有着浙江省金华市、江西上高和浙江龙游三个生产制造产业基地，及好几个委托加工物资生产制造产业基地。

招股书显示信息，李子园也有茅台酒系的投资情况，茅台酒建信项目投资持仓占比为5.68%。茅台酒建信项目投资于2018十一月李子园第二次增资扩股时入场，后面一种于7个月后提交了IPO材料。天眼网APP信息内容，茅台酒建信项目投资于二零一五年由茅台酒建信（贵州省）项目投资股权投资基金有限责任公司、我国茅台酒厂（集团公司）有限责任公司企业、建信（北京市）项目投资股权投资基金有限责任公司企业和建信私募基金有限责任公司企业注资开设。

从总体销售业绩看来，二零一六年至2018李子园的营业收入由4.53亿人民币升至7.87亿人民币，年年复合增长率为31.81%；归母净利润则从1.02亿人民币升至1.24亿人民币，年年复合增长率为10.26%。今年上半年度李子园的营业收入和归母纯利润各自为4.21亿人民币和6712.98万余元。在其中含乳饮料的收益约为4亿元，占有率95%。

一直以来，含乳饮料全是李子园的关键收益及盈利来源于。二零一六年到今年上半年度，李子园的总体营业收入各自为4.53亿人民币、6.02亿人民币、7.87亿人民币和4.21亿人民币，期限内含乳饮料相匹配的销售额各自为4.26亿人民币、5.78亿人民币、7.60亿人民币和4.00亿人民币，占主要经营的业务收益的占比各自为94.29%、96.12%、96.71%和95.05%。

从而，在招股书中，“单一商品依靠程度高”已被李子园列入“提示投资人特别关心的风险因素”之一。

李子园在招股书中提到：“‘李子园’知名品牌清甜味含乳饮料在细分化市场已产生一定经营规模。企业经营业绩对单一商品依靠程度高，主要是执行大品类市场销售扩展对策引发。从这当中短期内看，大品类营销策略将有利于企业塑造企业形象，迅速扩展新市场，提升市场市场占有率；而从长期性看，若顾客喜好等市场要素产生重特大转变，将对经营业绩造成很大危害。”

李子园的甜牛奶乳饮料系列产品，在招股书中被叙述为“热销20多年的經典商品”。界面新闻查寻李子园天猫店见到，李子园甜牛奶系列产品含乳健康饮品的包裝很多年来未曾变更，225ml单瓶价钱为2.两元，点评区中许多顾客称该产品系列仍是“儿时的味儿”。

虽然今年李子园为扩大产品系列发布了便便奶、爱克林包早餐奶系列产品等，但这种商品仍然无法摆脱含乳饮料的范围。在“甜牛奶乳饮料大品类发展战略”危害下，李子园也在招股书中认可企业研发投入占较为低。

另一条被列入“提示投资人特别关心的风险因素”的，是这个企业“市场销售地区比较集中化”。

从二零一六年到今年上半年度，华东区的营业收入各自为3.39亿人民币、4.13亿人民币、5.一亿块和2.59亿人民币，各自占到李子园本期主要经营的业务收益的74.95%、68.71%、64.89%和61.63%。

“企业在推进华东区市场销售优点影响力另外，积极主动开发设计河南省、江西省、云南省等华东、 西部地区市场。但企业对华东区依靠水平仍然较高，因而该地区的市场容积、 市场发展状况，将在一定水平上危害企业赢利水准。”李子园在招股书中称。

做为解决，本次李子园融资方案，就拟于华中和西部地区总共扩大生产能力17.4万吨/年。先前，李子园也早已华东、西部地区划为次之市场销售地区，两个地方销售总额在二零一六年到2018期内年复合增长率各自为57.55%和43.7%。招股书中，也将这两个地域做为将来主要发展趋势的市场。

必须留意的是，华北地区是地区乳企均瑶身心健康的次关键市场销售地区，而西部地区则是地区乳企菊乐食品类的客场。

对李子园来讲，这二者并不是能随便超越的敌人，均瑶身心健康也已发售、而菊乐食品类已经IPO过程中。李子园乃至在招股书中认可，“2个市场有宽阔的市场销售室内空间，但在项目实施及事后运营全过程中，很有可能出現因领域市场竞争布局转变等要素对企业造成不好的市场环境破坏造成 商品销售风险性。”

摆放在李子园眼前更大的难点取决于，全部含乳饮料市场的年增长率早已变缓，伴随着顾客消费力和挑选规范的不断提升，含乳饮料公司务必采用多元化发展趋势，以提高本身竞争能力。

中国食品工业协会也曾提示，含乳饮料市场上，公司便于集中化优点参加某一类目方面市场竞争，导致市场中含乳饮料种类增加，种类多元性危害类目市场竞争市场集中度。一部分概念设计商品因为产品卖点贫乏、质量欠缺自主创新，将逐渐撤出市场。

责任编辑：张熠