行业动态

　　行业近况

　　上周(5/16-5/20)SW电子指数上涨4.4%，SW半导体指数上涨5.2%，沪深300 指数上涨2.2%，恒生科技指数上涨6.1%，纳斯达克指数下跌3.8%，费城半导体指数下跌3.0%。

　　半导体细分板块：SW数字芯片设计指数上涨5.4%、SW模拟芯片设计指数上涨3.3%、SW集成电路封测指数上涨3.7%、SW半导体设备指数上涨6.9%、SW半导体材料指数上涨6.0%。

　　评论

　　芯片设计方面：上周，数字芯片(含存储器)方面，随着上海疫情好转以及复工复产出现积极信号，SoC芯片股价在前期调整较多后出现触底反弹，5 月19 日恒玄科技发布股票回购计划公告，体现出公司认为股价被市场低估的信心。我们看好数字芯片行业长期成长空间，建议关注恒玄科技、兆易创新、中颖电子、纳思达、澜起科技、聚辰股份。模拟芯片(含射频前端)方面，下游工业、汽车需求依然旺盛，海外模拟龙头TI持续扩产。思瑞浦授予限制性股票20.4 万股，授予价格为365.4 元/股。我们看好国内模拟芯片公司的发展空间，建议关注思瑞浦、圣邦股份、卓胜微。

　　半导体制造方面：晶圆代工领域，全球晶圆供需仍处于结构性紧缺状态，IC Insights发布报告表示中国大陆IC产量全球占比有望持续提高。建议关注中芯国际、华虹半导体等公司。封测方面，位于江阴的长电科技已基本结束封闭管理，随着长三角地区逐步复工复产，我们看好消费类电子终端去库存带来的封测需求反弹。建议关注长电科技、通富微电等公司。分立器件方面，瑞萨在官网宣布投资900 亿日元重启功率半导体晶圆厂，我们认为功率半导体行业仍存在结构性缺货，建议关注斯达半导、士兰微。

　　半导体设备、材料等方面：半导体设备领域，季度疫情封控对部分设备公司出货带来短期影响，但我们认为多数公司在手订单充足，中长期来看，设备公司需求有望维持高位，建议关注北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控等公司。半导体材料及零部件方面，近日我们看到上海及周边地区正稳步推进全面复工复产，我们判断相关企业生产经营亦在边际修复。

　　建议关注安集科技、江丰电子等公司。

　　估值与建议

　　建议关注前文所述重点公司。我们维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

　　风险

　　疫情恢复不及预期，中美贸易摩擦加剧，个股业绩不达预期。

（文章来源：中金公司）